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美国时间8月27日,美联储官网发布了关于货币政策框架调整的说明,这是2012年美国推出原政策框架之后,做出的一项重要改变。美联储的新框架涉及通胀和就业双重目标的调整,美联储新政策框架有何深意?美元、黄金未来怎么走?这些都是业内人士以及投资者当下最为关注的问题。
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美联储时隔八年推出新的货币政策框架,新政策框架针对美联储实现稳定物价和最大限度增加就业的双重目标均做出了一定调整。通胀目标方面,原有货币政策框架下,美联储通胀方面的目标是将通胀率保持在接近2%的水平,而在新框架下美联储引入了“平均通胀政策”,在通胀率持续低于2%的时期之后,适当的货币政策可能会在一段时间内使通货膨胀率略高于2%。就业目标方面,原政策框架指出美联储在制定货币政策时,将力求降低就业与委员会评估的最高就业水平之间的背离,而在新的框架下美联储将“背离”(deviation)更改为“缺口”(shortfall)。对于美联储进行框架调整的原因,从鲍威尔演讲当中可以得知,美联储此次调整主要由于长期经济潜在增长下降、全球总体利率水平下降、疫情前就业市场表现强劲以及菲利普斯曲线趋平这四点原因。
疫情汹涌美国GDP数据破软,刺激法案再度陷入僵局,大选的日子也越来越近,各种风险事件使得美元承压走软。8月28日,美元指数跌破93关口,下跌0.77%至92.29,逼近两年低点,8月31日盘中一度触及低点92.14。而机构也普遍认为,美联储新政提高了美元长期走软的可能。新政公布后,有业内分析人士预测称,本次政策调整将提升美国未来通胀和货币政策宽松预期,未来几个月,美元指数将继续向90方向震荡下行,黄金价格有望进一步上涨。
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三菱东京日联银行分析师指出,如果美联储进一步放松政策,通胀明显上升,则美联储新政策框架将对美元更加不利。分析师指出,美联储更新其“长期目标和货币政策战略声明”之后,引发了美元新一轮抛售,美元已跌至近期低点。
黄金方面,近期现货黄金整体呈现冲高回落的走势。9月1日,国际金价涨至近两周高点,美元指数跌至28个月新低,因美联储公布新的政策框架后,市场押注美国利率将在更长时间内保持低位。金价一度逼近2000关口,触及1992.48美元/盎司,但随着美国制造业PMI、非农就业等数据表现乐观,金价则开始震荡走弱,最低触及1916.48美元/盎司,收报1933.99美元/盎司,周线跌幅约1.57%。
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新冠疫情以来,全球多个国家央行降息,宽松的货币环境和资金的流动性,给金价提供了强劲的动能。荷兰国际集团(ING)的分析师在一份报告中表示:“预期美国维持低利率的时间更长,以及美元指数持续疲软,为贵金属尤其是黄金创造了有利的环境。”更多业内人士则认为,美联储推出新的货币政策框架可能导致通货膨胀率小幅上涨,而利率维持在较低水平的时间更长,这引发了市场抛售美元,驱使资金流入避险黄金。
除了美联储新政公布以外,9月伊始,脱欧阴霾再现,引发近期英镑连续下跌。市场对英国脱欧的担忧重燃,据外媒报道,9月6日,英国首相约翰逊就英国脱欧后与欧盟的贸易协议给出10月15日的最后谈判期限。外界担忧,如果双方届时不能达成协议,恐将面临“无协议脱欧”的局面。有分析师预计,一旦10月15日谈判截止期限到来,而各方均不让步,也不进一步延长谈判期限,届时英镑兑美元将回撤至1.20以下。
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三菱日联集团(MUFG)表示,脱欧紧张局势升温使英镑承压,英镑兑美元从上周1.3482的高位进一步回调。9月8日,据英国金融时报报道,英国政府法律部门负责人、法务部常务秘书乔纳森·琼斯拒绝接受英国首相约翰逊的提议(撤回去年脱欧协议中与北爱尔兰有关的部分内容),因而离职,成为今年离职的第六位高级官员,约翰逊与政府高级官员之间的紧张关系日益加剧。当天,英镑/美元大幅下跌,收盘报收于1.2975,,跌幅1.41%,跌破1.30整数位。
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美联储新政公布后,美元是否会如市场预期般继续低迷,黄金能否走强再度攀上2000美元/盎司历史高位?脱欧紧张局势升温又是否会使得英镑/美元走低,这些都是近期外汇交易者们需要关注的要点,更是瞬息万变的汇市当中把握交易盈利的“取胜之匙”。
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